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聚乙烯:春节后供需矛盾突出 下游复工进度成关键

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  注塑 缠绕膜/ 低压膜行业:调研来看,目前各地区多数尚未复工,部分企业计划2月10号复工,部分企业具体开工时间未定。原料库存周期方面,按照正常生产用量测算,注塑相关大型企业在10-15天,缠绕膜相关大型企业在15-30天,低压膜相关大型企业在15天左右。注塑/缠绕膜/低压膜中小型企业原料库存多在一周左右。成品库存方面,均表示处于中等水平。

  从图2可以看出,目前装置检修较少,涉及检修的仅有兰州石化10万吨/年的低压装置,上海石化(600688)5万吨/年的高压装置,中天合创12万吨/年高压装置,检修力度低于去年,且2-3月份未有新增企业计划检修。从全密度装置的生产来看,多数在产线性,使得线性排产比例明显高于低压。在本月上旬下游企业尚未恢复的情况下,线性面临的压力也将大于低压产品。

  进一步从低压各细分类别的比例来看,中空料排产比例最高,占PE总量的12%。随着消毒用品的需求与日俱增,随之带来的就是对装消毒液体的包装容器的需求量大增。对此石化生产企业进行了优先排产,优先生产,优先外运。比如独山子石化,开足马力加大生产小中空5502,以确保下游企业的生产需要,其低压装置自1月5日转产后立即进入超负荷运行状态,生产负荷达到了设计产能的110%,每天产量达到1050吨,截至1月底已累计发送2万吨。

  图3

  运输环节是影响聚乙烯供应周转的重要因素。从整体货运来看,截至2019年12月的数据来看,国内公路货运量416亿吨、水运货运量74.7亿吨、铁路货运量43.2亿吨,公路运输占比高达78%。聚乙烯产品符合公路运输占比较高的特点,受运力尚未完全恢复的影响,加重了上游企业的累库压力。对此,各企业结合自身情况积极采取应对措施,全力调动运力,积极寻找中转库适度的降负荷 。

  本周起,聚乙烯中上游企业逐渐恢复正常办公,但受下游复工延迟、运力受限的影响,市场交易匮乏。针对市场的聚乙烯上下游供需基本面情况,本文将详细为大家展开分析。从目前统计的数据来看,聚乙烯供应端面临较大的压力,下游何时复工及需求恢复力度成为市场的焦点。

  对此部分石化企业采取降负荷生产来缓解压力,据不完全统计,目前共计有10家左右的上游企业负荷下降至7-8成,涉及年产能401万吨,日产量大约减少2400-3600吨,后续若库存压力难以缓解可能还有企业陆续加入减产行列,力度和范围尚需进一步观察。

  一般来说,春节假期随着交易的停滞,上游库存出现累积属于正常现象。但今年受春节假期延长、下游复工延迟和运输受限的影响,上游环节库存积累更为突出。以两油合成树脂库存统计来看,库存较春节前增加85%,增幅远高于往年。据卓创统计,2018年增加了44%,2019年增加了57%。

  港口库存方面目前处于加速累积态势。节前由于部分进口货源价格偏高,下游需求转弱,导致进口商去库进度一般,一月底和春节期间部分货源到港,节后下游需求和物流恢复不畅,港口库存累积有加速趋势。

  低压中空料排产比例高 供应结构变化需

  运力尚未恢复 市场压力突出

  图2

  图1

  管材行业:各地基本在2月10日左右计划复工,部分企业反馈成品库存较多。当然目前管材需求尚属于淡季,一般天气回暖后,3月中旬起管材需求会逐步提升。

  下游复工延迟 集中在2 月10 日左右

  除了上面提到的生产、库存、下游复工和运力因素,还需上游原油价格的波动。单就原油市场自身基本面而言,在3 月份之前,需求端预计难以出现改善。从原油供需两端来看,原油最大的不确定性指向了供给端,进而转移至OPEC 的产出动向上。综合来看,目前聚乙烯市场供需矛盾较为突出,自身供需博弈对市场走势影响更为关键。需重点下游复工情况、需求的恢复力度和上游去库的效率,整体一季度市场供应压力较大,预计市场下跌走势为主。

  农膜行业:目前除了部分能产土工膜,防渗膜等复合膜的厂家维持低负荷开工外,其余厂家多停机。季节性需求支撑,当前地膜工厂订单积累较多,原料库存有限;棚膜工厂的原料库存较为充裕,但厂家的成品库存受制于物流运输有一定积累。开工时间方面,多数企业反馈暂定2月10日左右,具体恢复进度尚需。整体而言,今年春节时间稍早,距离用户使用农膜的时间尚有一段距离,预计暂对行业需要影响较小。

  上游库存较节前增加85%部分企业降负荷生产

posted @ 20-02-05 10:15  作者:admin  阅读量:

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